Рынок капитала включает в себя. Рынок капиталов и его развитие

Реальный капитал сохраняет свое значение в современной экономике, но все большую роль играет , т.е. капитал в форме денег и ценных бумаг. Параллельное существование двух видов капитала (реального и финансового) приводит к тому, что в экономике существуют два сектора . Это базирующийся на финансовом капитале и производящий финансовые услуги финансовый сектор и базирующийся на реальном капитале и производящий товары и нефинансовые услуги реальный сектор.

Рынками капитала называют те сегменты рынка, где совершается торговля финансовыми активами. Как синонимы этого термина употребляются понятия «рынок капитала», или «финансовый рынок». Структура рынка капитала может быть представлена как сумма , рынка деривативов, рынка страховых услуг, и (последний вместе с частью кредитного рынка образует ).

На рынках капитала совершаются различные операции, которые соответствуют основным сегментам рынка. Среди них валютные операции, операции па рынке производных ценных бумаг (деривативов), операции па рынке страховых услуг, операции на рынке банковских кредитов, операции на рынке долговых ценных бумаг, операции на рынке государственных ценных бумаг, операции на рынке акций, операции с ценными бумагами (операции на фондовом рынке).

Акции и облигации стали наиболее популярным средством вложения капитала благодаря тому, что их можно выгодно продать. Продаются и покупаются они на рынке ценных бумаг, именуемом также фондовым.

Понятие и особенности рынка капитала

Термин «капитал» используется в двух основных значениях: как мерило всей собственности (имущества) предприятия и как название фактора производства.

Создание любых ценностей предполагает использование . Организация нового производства невозможно без капиталовложений в сооружения, здания, оборудование. Функционирование предприятия требует также затрат на обновление и восстановление действующего основного капитала.

Поскольку основной капитал участвует в хозяйственной деятельности в течение нескольких лет, особую важность в функционировании рынка основного капитала приобретает фактор времени.

Спрос, предложение и рынки реального капитала

Спрос на реальный капитал

Спрос на реальный капитал формируют инвестиции в реальный капитал (нефинансовые инвестиции). Этот инвестиционный спрос состоит из спроса на множество товаров и услуг, которые нужны для воспроизводства и обновления реального капитала и которые называются инвестиционными товарами и услугами. Основными элементами инвестиционных товаров являются машины, оборудование, транспортные средства и строительные материалы для основного капитала, а также сырье, топливо и энергия, материалы и полуфабрикаты для оборотного капитала плюс инвестиционные услуги (геолого-разведочные, проектные и др.).

Наибольший спрос на инвестиционные товары предъявляют фирмы. Но инвестиционные товары потребляют также домашние хозяйства (строя дома, покупая машины и оборудование, топливо и энергию и т.д.), некоммерческие организации и государство (для нужд армии и милиции, образования, науки, здравоохранения и т.д.).

Предложение реального капитала

Его формируют производители и продавцы инвестиционных товаров, т.е. прежде всего промышленные, сельскохозяйственные, строительные, транспортные и торговые фирмы, а также фирмы в сфере инвестиционных услуг.

Структура рынков реального капитала

Она, в сущности, состоит из рынков инвестиционных товаров. Хотя они настолько многочисленны, что их трудно перечислить, на них выделяются рынки машин, оборудования, транспортных средств, сырья, топлива и материалов.

Равновесие на рынках инвестиционных товаров

Это равновесие устанавливается, как на обычных товарных рынках, т.е. равновесная цена образуется в результате взаимодействия спроса и предложения.

Структура рынка капитала

Рынками капитала называют те сегменты рынка, где совершается торговля финансовыми активами. Как синонимы этого термина употребляются понятия «рынок капитала», «финансовый рынок», «финансовые рынки».

Структура рынка капитала может быть представлена по-разному. На рис. 18.3 представлен один из возможных вариантов.

Рис. 18.3. Структура рынка капитала

На валютном рынке, рынке деривативов, рынке страховых услуг совершаются преимущественно краткосрочные сделки (на срок до 1 года включительно). На кредитном рынке (он подразделяется на рынки банковских кредитов и долговых ценных бумаг) также совершается немало краткосрочных сделок. Для рынка акций характерно преобладание долгосрочных операций. Рынок акций и часть кредитного рынка (рынок долговых ценных бумаг) объединяют в один рынок - фондовый (), хотя под фондовым рынком иногда подразумевают только рынок акций.

Каждый из рынков капитала огромен, и поэтому они будут рассмотрены отдельно.

Валютный рынок

Валютный рынок является наиболее крупным из рынков капитала, если судить по объему совершаемых на нем сделок — примерно 400 трлн долл. в год, или 1,9 трлн долл. вдень во всем мире (по данным за 2000 г.), а в России — несколько сотен миллионов долларов в день (2003 г.). Это происходит по следующим причинам:

данный рынок обслуживает как внешнюю торговлю, так и международное движение капитала с их огромными масштабами;
на этом рынке велико число чисто спекулятивных сделок, т.е. нацеленных не на обмен валюты для международного движения капитала или внешней торговли, а на получение прибыли от валютного арбитража , т.е. от изменения курсов валют, в результате чего валюта продается-покупается вовсе не для импорта и экспорта товаров, услуг и капитала;
для страхования от изменения валютных курсов и в спекулятивных целях выпускаются в больших количествах краткосрочные валютные инструменты (прежде всего валютные деривативы — см. ниже), что еще больше увеличивает объем сделок на валютном рынке.

Торговля валютой и валютными деривативами ведется всюду в мире, но прежде всего в мировых финансовых центрах. Если судить по всем видам операций по обмену валют, то на первом месте будет Лондон (около 30% валютных операций в мире), затем Нью-Йорк (16%) и Токио (10%). Если судить по торговле валютными фьючерсами — самой распространенной операции по обмену валют, то наибольший объем таких сделок с валютой приходится на Чикаго. В России основная масса валютных операций проводится в Москве, прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ).

Хотя в мире можно обменять любую валюту на другую (иногда не всегда напрямую, а через третью валюту), однако обменные операции тяготеют к нескольким валютам мира, которые в этом смысле можно назвать мировыми. Это прежде всего американский доллар, на который приходится около половины всех сделок с валютами. Соперником доллару становится евро. Скромнее позиции японской иены, британского фунта и швейцарского франка.

Помимо мировых валют существуют региональные валюты, т.е. имеющие распространение только в каком-либо регионе. В СНГ такой региональной валютой является рубль, в Восточной и Юго-Восточной Азии ею может стать китайский юань (хотя он имеет еще более ограниченную конвертируемость, чем российский рубль). Но покатам во внутрирегиональной торговле и движении капитала преобладает американский доллар.

Рынок страховых услуг

Размер этого рынка оценивается в мире в 2,5 трлн долл. Это величина ежегодных страховых платежей, гак называемых премий. На мировом рынке страховых услуг действуют фирмы разных размеров, и многие из них являются транснациональными. Примером транснациональной страховой компании может быть российский «Ингосстрах» со своими зарубежными филиалами, представительствами и бюро во многих зарубежных странах. Некоторые страховые компании, особенно в офшорных центрах, вообше созданы для обслуживания родительских ТНК и их зарубежных филиалов (так называемые кэптивные страховые компании, от англ. captive insurance companies).

Рынок страховых услуг особенно велик в развитых странах. Здесь страхованием, по оценке, охвачено примерно 90-95% всех возможных рисков, тогда как в России — менее 10%. Здесь страховые компании стали одними из ведущих инвесторов. К концу 90-х гг. в их руках находились 31% всех акций компаний США и 27% всех акций компаний стран — участниц зоны евро.

Операции на рынках капитала

На рынках капитала совершаются различные операции, которые соответствуют основным сегментам рынка.

Валютные операции

На валютном (форексном — от англ. forex, foreign exchange — иностранная валюта) рынке обменивают одни валюты на другие. Валюты обмениваются на форексном рынке для различных целей — платежей за внешнеторговые товары, международные инвестиции, возврата долгов, нейтрализации риска, арбитража. Развитие системы электронной связи сделало рынок глобальным, функционирующим 24 часа в сутки.

Основной объем операций на российском валютном рынке приходится на операции купли-продажи иностранной валюты за рубли с очень короткими сроками расчетов — today (сегодня) и tomorrow (завтра). Перспективы российского валютного рынка связаны с развитием валютных операций на более длительные сроки. К таким срочным операциям относятся валютные операции с деривативами — форвардные, фьючерсные и опционные валютные операции. Торговля валютными деривативами сосредоточена на товарных, фондовых или специальных фьючерсных биржах.

Форвардные валютные операции заключаются на любой период в будущем и любую величину. Форварды неликвидны, так как их трудно продать третьей стороне.

Фьючерсные валютные операции также базируются на соглашениях о купле-продаже валюты в будущем. Но в отличие от форвардного, фьючерсный контракт является соглашением, реализуемым на бирже, требующим поставки стандартной суммы актива на стандартную дату. Стандартные валютные фьючерсные контракты (действующие и в России) предусматривают куплю или продажу валюты стандартными партиями через 1, 3, 6, 9 и 12 месяцев с момента заключения такого контракта.

Если планируемая валютная операция оказывается для инвестора выгодной, он имеет право на сс совершенствование, когда операция невыгодна — право отказаться от нее. Операция, в которой предусматривается такое право выбора, называется валютным опционом . По мере развития в России рыночной экономики сфера использования валютных опционов может расшириться. Это обусловлено их большей гибкостью по сравнению с

фьючерсными и форвардными операциями. Они позволяют не только воспользоваться благоприятными изменениями валютных курсов, но и застраховаться от возможных потерь, связанных с их неожиданной и неблагоприятной динамикой.

Операции на рынке страховых услуг

Эти операции нацелены на защиту от ущерба для жизнедеятельности и здоровья, трудоспособности и пенсионного обеспечения страхователя или застрахованного лица (личное страхование ), для его владения, пользования и распоряжения имуществом (имущественное страхование ), а также на покрытие выплат юридических или физических лиц за вред, причиненный третьим лицам (страхование ответственности ).

В России самым динамично развивающимся сегментом финансового рынка в 2002-2005 гг. стало добровольное страхование имущества и ответственности. Развивались негосударственные пенсионные фонды, распространению которых способствовала проводимая в стране пенсионная реформа, в результате которой намечено поступление значительных денежных средств на финансовый рынок через вышеупомянутые институты.

В то же время на российском рынке страховых услуг проводят операции преимущественно некрупные страховые организации. Развитие страховых услуг происходит на фоне незащищенности потенциальных страхователей и отражает финансово-экономические условия состояния и развития российской экономики. Страхование преимущественно обслуживает реальный сектор экономики и население.

Операции с ценными бумагами (операции на фондовом рынке)

При классификации сделок с ценными бумагами можно исходить из нескольких критериев. Наиболее важным является деление на кассовые и срочные операции. Различают также арбитражные сделки, основанные на перепродаже ценных бумаг на различных биржах, когда имеется разница в их курсах, и пакетные сделки, являющиеся сделками по купле-продаже крупных партий ценных бумаг.

Типичным для кассовой операции является то, что ее выполнение в основном происходит непосредственно после заключения сделки. В Германии, например, кассовая операция должна быть завершена не позднее второго дня после заключения сделки. В США, Великобритании и Швейцарии существуют дифференцированные сроки выполнения кассовых операций от немедленной оплаты до пяти дней. В Японии в зависимости от договора кассовые сделки могут выполняться от одного до 14 дней. В России подобные сделки осуществляются, как правило, в течение двух-трех дней.

Срочные операции являются по существу договорами о поставке, в силу которых одна сторона обязуется дать в установленный срок определенное количество активов, а другая — немедленно их принять и оплатить заранее установленную сумму.

В целом срочные сделки обычно заключаются на срок от одного до трех месяцев, редко — на полгода. Подобные операции разрешены далеко не во всех странах. Так, в Германии в 1931 г. вследствие мирового экономического кризиса они были запрещены, и только с 1970 г. срочные сделки с фондовыми ценностями вновь разрешены с определенными ограничениями. По российскому законодательству оформление сделки и ее оплата могут отстоять друг от друга не более чем на 90 дней. Срочные операции широко практикуются прежде всего в США и Швейцарии.

Как правило, срочные операции с фондовыми ценностями носят ярко выраженный спекулятивный характер. Биржевые спекулянты, играющие на понижение (так называемые медведи), заключают к установленному сроку, по существу, фиктивные продажи, именуемые на биржевом лексиконе короткой продажей. Они продают ценные бумаги, которых еще не имеют к моменту заключения сделки. Другими словами, спекулируют на падении курса. Биржевики, играющие на повышение (так называемые быки), совершают покупки ценных бумаг на срок в ожидании повышения курса, именуемые длинной сделкой. Сделка должна быть выполнена, как правило, к концу месяца. Название «быки» и «медведи» интерпретируется следующим образом: играющие на повышении подобны быкам, которые стремятся «поднять на рога», играющие на понижение — как медведи, которые «подминают под себя».

«Медведи» надеются, что незадолго до окончания срока сделки, т.е. в конце месяца, они смогут купить ценные бумаги по более низкому курсу и продать их по более высокой цене, установленной в договоре срочной сделки, и таким образом получить курсовую разницу. «Быки», напротив, предполагают, что они смогут продать впоследствии ценные бумаги по более высокому курсу. Для этого они по установленному в сделке курсу приобретают ценные бумаги.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru

С одержание

Введение

Раздел 1. Теории капитала. Рынок капитала и его структура

1.1 Капитал, его понятие и теории

1.2 Понятие, особенности, структура рынка капитала

Раздел 2. Особенности функционирования рынка капиталов в России

2.1 Эволюция рынка капитала в России. Развитие рынка капитала в России в современных условиях

2.2 Состояние и перспективы рынка капитала в России

Заключение

Список использованных источников

В ведение

Капитал -- это имущество, используемое для получения прибыли.

Согласно классическому пониманию, это, как правило, физический (производственный, реальный,) капитал. К нему относятся средства производства, которые используются для производства товаров и услуг (здания, сооружения, оборудование, машины). Для того чтобы товар можно было считать капиталом, ему следует иметь следующие характеристики:

· возможность использования при производстве иных товаров (что и делает его фактором производства);

· данный товар должен быть результатом переработки (к земле следует относить необработанные природные ресурсы, к примеру, полезные ископаемые);

· подобный товар не используется в процессе производства целиком (что существенно отличает данный товар от сырья и полуфабрикатов).

В ходе развития экономической системы в качестве самостоятельного выделяется денежный капитал. Следует заметить, однако, что денежный капитал появляется в результате того, что в процессе кругооборота промышленного капитала возникает временной лаг актов купли и продажи, а также сбыта и приобретения средств производства. В результате начинают появляться временно свободные денежные средства, которые промышленный капитал передает предпринимателям, которые способны профессионально и более эффективно манипулировать с деньгами.

Такие обстоятельства и приводят к появлению прослойки ссудных (денежных) капиталистов.

Сделки с ссудным капиталом отличаются от товарно-денежных, тем что последние связанны с покупкой средств производства, наймом рабочей силы, а также с реализацией выпущенной товарной продукции. Денежный капитал, таким образом, неизбежно принимает форму ссуды, когда деньги становятся сами специфическим объектом купли-продажи.

Появление ссудного капитала создало необходимость институционального закрепления возникающих изменений.

Уровень развития национальных рынков капиталов определяется рядом некоторых факторов. Среди данных факторов в качестве основных стоило бы выделить:

Ш уровень экономического развития страны;

Ш сложившиеся традиции функционирования в стране фондового и кредитного рынков;

Ш уровень производственного накопления в экономической системе;

Ш сбережения домохозяйств.

Несомненно, наиболее значимым среди вышеперечисленных можно считать уровень экономического развития страны.

Таким образом, вытекает совершенно очевидный вывод о том, что данному критерию в наибольшей мере соответствуют три мировых центра экономики:

Ш Европа;

Ш Япония.

Здесь есть колоссальные по своим масштабам, высокоразвитые рынки капиталов. Однако, и здесь, стоит отметить, есть некоторые различия и характерные особенности.

В работе рассмотрены сущность и эволюция рынка капиталов, его функции и структура. Также отмечены некоторые проблемы функционирования рынка капиталов в России и возможные пути их решения.

Раздел 1. Теории капитала. Рынок капитала и его структура

1.1 Капитал, его понятие и теории

Традиционно капитал подразделяют на основной и оборотный. По своим сферам функционирования его принято разделять на промышленный (производственный), финансовый (ссудный) и торговый.

Среди теорий капитала и прибыли наибольшую известность получили трудовая теория, теория капитала как блага, приносящего доход, а также теория воздержания.

Как экономический ресурс, капитал целесообразно разделять на реал ь ный и финансовый http://cyberleninka.ru .

Представители большинства наиболее крупных экономических школ и направлений пытались, в первую очередь, объяснить по-своему суть и значение капитала. Это можно заметить даже из названий многих трудов, к примеру: «Капитал и прибыль» Е. Бем-Баверка, «Капитал» Карла Маркса, «Стоимость и капитал» Дж. Хикса, «Природа капитала и прибыли» И. Фишера. рынок капитал россия

Капитал является суммой благ в виде интеллектуальных, материальных, а также финансовых средств, которые используются как ресурс для производства ещё большего количества благ.

Широко распространенными являются и более узкие определения.

К примеру, следуя сугубо бухгалтерскому определению капиталом следует считать все активы фирмы.

Согласно экономическому определению капитал следует разделять на два наиболее основных вида:

Реальный (то есть в материальной либо в интеллектуальной форме);

Финансовый, который в форме денег и различных финансовых активов.

Очень часто также выделяют и третий вид человеческий капитал , который образуется как результат инвестиций в хорошее образование, постоянное повышение квалификации, а также здоровье.

В РФ основной капитал очень часто называют основными фондами, хотя последнее - несколько более узкое понятие. Основные фонды - это совокупность созданных общественным трудом материально-вещественных ценностей, служащих в течение длительного времени и утрачивающих свою стоимость по частям. В тоже время к основному капиталу относят также нематериальные активы, ценность бренда и т. д.

Реальный оборотный капитал состоит из материальных оборотных средств. К нему относятся:

Производственные запасы;

Незавершенное производство;

Готовая продукция на складе;

Товары для перепродажи http://cyberleninka.ru .

Классификация реального капитала (реальных активов, нефинансовых активов) изображена на рис.1.

Рис. 1 - Структура реального капитала

Если, к примеру, материальные оборотные активы дополнить средствами в расчетах с поставщиками и покупателями (к которым относится дебиторская задолженность или рассрочка платежей покупателям, а также расходы будущих периодов или авансы поставщикам), денежными средствами в кассе предприятия и расходами на заработную плату, то, в таком случае, получим по бухгалтерскому определению оборотный капитал (оборотные активы, оборотные средства).

Капитал приносит доход в виде прибыли. Прибыль может быть в различных вариантах, к примеру:

Прибыль фирмы;

Роялти владельца интеллектуального капитала и др.

Финансовый капитал (ещё называют финансовые активы) складывается из денежных средств, а также финансовых активов. Являясь следствием нужд экономического кругооборота, финансовый капитал дает доход в виде прибыли (к примеру, от акций), а также процента (от облигаций либо же банковских депозитов). Финансовый капитал, который предоставляется в виде кредита, называют ещё ссудным.

Что касается теорий капитала , то они имеют достаточно продолжительную историю.

К примеру, Адам Смит характеризовал капитал в качестве накопленного запаса вещей, а также денег 9. Экономика: Учебник / Под ред. Булатова А.С. - М.: БЕК, 2012. . Давид Рикардо трактовал капитал уже в качестве вещественного запаса производственных средств. То есть, к примеру, палка и камень в руках первобытного человека представлялись ему, по сути, аналогичным элементом капитала, как и машины с фабриками.

Подход Рикардо (еще его именуют рикардианским) к капиталу в качестве запаса средств производства отображается в статистике национального богатства ряда стран, в том числе в РФ. К примеру, отечественная статистика в национальное богатство включает как основные фонды, материальные оборотные активы, так и домашнее имущество (к примеру, потребительские товары долгосрочного пользования).

Маркс, в отличие от предшественников осуществил подход к понятию «капитал» уже как к категории социального характера. К. Маркс считал капитал самовозрастающей стоимостью, которая порождает так называемую приб а вочную стоимость и лишь только наемный труд, по мнению Маркса может её создавать.

Среди трактовок капитала нельзя не выделить достаточно-таки интересную теорию воздержания . К числу её отцов-основателей следует отнести, в первую очередь английского экономиста Нассау Уильям Сениора (1790-1864). Ученый рассматривал труд в качестве «жертвы» рабочего, который жертвует своим досугом и покоем, в то время, как капитал -- это уже «жертва» капиталиста. Последний воздерживается от того, чтобы всю свою собственность использовать на личные нужды, превращая её значительную часть в капитал (то есть пуская в расширенное воспроизводство).

Согласно мнению американского экономиста И. Фишера (1867-1947), капитал -- это то, что порождает поток услуг, которые впоследствии оборачиваются притоком доходов. При этом, чем больше ценятся услуги того или иного капитала, тем выше будут доходы. Таким образом, величину капитала следует оценивать на основе величины получаемого дохода от него. В качестве примера: если сдача квартиры внаем приносит каждый год ее собственнику 5000 $, а в надежном банке он может получить на положенные на срочный счет деньги 10% годовых, то таким образом реальная цена квартиры составляет 50000 $, поскольку именно такую сумму следует положить в банк под 10 % годовых, для того чтобы получать каждый год 5000 $ 12. http://cyberleninka.ru .

Определение, предложенное Фишером, является одним из наиболее популярных в мире.

1.2 Понятие, особенности, структура рынка капитала

Реальный капитал конечно же в современной экономике полностью сохраняет свое значение, однако все более значительную роль приобретает финансовый капитал, который состоит из денег, а также ценных бумаг.

Сосуществование этих двух видов капитала привело к тому, что современная экономика состоит, по сути, из двух секторов. Финансовый сектор основывается на финансовом капитале, производя финансовые услуги, а в то же время реальный сектор базируется на реальном капитале и производит товары, а также нефинансовые услуги.

Что касается структуры рынка капитала (финансового рынка), то её можно представить в качестве совокупности:

Валютного рынка;

Рынка производных финансовых инструментов (деривативов);

Рынка страховых услуг;

Рынка ссудного капитала (кредитного рынка);

Рынка акций (который вместе с частью кредитного рынка образует фондовый рынок). Российская экономика: финансовая система. / Под ред. Герасименко В.В., Городецкого Д.Е. - М.: МГУ, ТЕИС, 2012.

На рынках капитала осуществляются разнообразные операции, соответствующие основным сегментам рынка.

Среди основных, следует выделить:

Валютные операции;

Операции с деривативами (производными финансовыми инструментами);

Операции на рынке страховых услуг;

Операции на рынке ссудного капитала;

Операции с долговыми ценными бумагами;

Операции на рынке государственных ценных бумаг;

Операции на фондовом рынке.

В современном мире акции и облигации являются наиболее популярным средством вложения капитала благодаря тому, что их они высоколиквидными, то есть, их можно выгодно продать.

На реальный капитал формируют спрос нефинансовые инвестиции (инвестиции в реальный капитал). Данный инвестиционный спрос состоит из спроса на огромное число товаров и услуг, нужных для воспроизводства и обновления реального капитала, именуемых инвестиционными товарами и услугами.

Основные инвестиционные товары - это, как правило, оборудование, машины, транспорт и строительные материалы для основного капитала, а также топливо, сырье, энергия, материалы и полуфабрикаты для оборотного капитала плюс инвестиционные услуги (проектные, геолого-разведывательные, и т. п.).

Самый большой спрос на инвестиционные товары исходит со стороны фирм. Тем не менее, потребителями инвестиционных товаров являются также и:

Домашние хозяйства (к примеру, когда покупают машины и оборудование, строят дома, приобретают топливо и энергию и т. п.);

Государство и некоммерческие организации (закупая, к примеру, товары для нужд обороны, сохранения внутреннего правопорядка, науки, образования, здравоохранения и т.д.).

Предложение реального капитала формируется со стороны производителей и продавцов инвестиционных товаров, то есть, в первую очередь это:

Промышленные фирмы;

Строительные;

Сельскохозяйственные;

Транспортные;

Торговые;

Фирмы в сфере инвестиционных услуг.

Структура рынков реального капитала по сути, складывается из рынков инвестиционных товаров. Они являются очень разнообразными, их трудно перечислить, однако и на них выделяются основные:

Рынки машин;

Оборудования;

Транспортных средств;

Топлива и материалов http://cyberleninka.ru. .

Рынками капитала именуют те сегменты рынка капитала, где осуществляется торговля финансовыми активами.

Структуру рынка капитала или финансового рынка можно представить по-разному. Ниже, на рис. 2 представлен один из самых основных возможных вариантов.

Рис. 2 - Структура рынка капитала

На рынке деривативов, валютном рынке, рынке страховых услуг осуществляются чаще всего краткосрочные сделки (производимые на срок до 1 года включительно). На кредитном рынке, который подразделяется на рынки банковских кредитов и долговых ценных бумаг также осуществляется довольно много именно краткосрочных сделок.

Что касается рынка акций, то для него более характерно превалирование долгосрочных операций. Рынок акций, а также часть кредитного рынка (рынок долговых ценных бумаг) часто объединяют в один рынок - фондовый (рынок ценных бумаг), хотя часто под фондовым рынком иногда подразумевают только рынок акций.

Валютный рынок - наиболее крупный из рынков капитала.

Это вызвано следующими причинами:

· обслуживает данный рынок, как внешнюю торговлю, так и международное движение капитала, с присущими ему колоссальными масштабами;

· на данном рынке осуществляется огромное число сугубо спекулятивных сделок. Это сделки, которые направлены не на обмен валюты для внешней торговли или международного движения капитала, а на получение маржи от валютного арбитража (от изменения курсов валют);

· для хеджирования (страхования) рисков изменения курсов валют, а также чисто в спекулятивных целях в больших количествах выпускаются краткосрочные валютные инструменты (это, в первую очередь, валютные деривативы).

Торговля валютой, а также валютными деривативами осуществляется в мире повсюду, однако наиболее значительная роль принадлежит именно мировым финансовым центрам. Если судить по всем видам валютных операций первенство будет принадлежать Лондону (около 30% мировых валютных операций), затем Нью-Йорку и Токио. Если анализировать масштабы торговли валютными фьючерсами, то больше всего таких операций осуществляется в Чикаго.

Что касается России, то основной объем валютных операций осуществляется в Москве, в первую очередь на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ).

В мире можно обменять любую валюту (если не напрямую, то через третью валюту), однако, тем не менее, обменные операции тяготеют к нескольким валютам мира, которые ещё называют мировыми. Это, в первую очередь, относится к доллару США. Именно на американский доллар приходится около половины всех мировых валютных сделок. Постепенно, по мере стабилизации финансово-экономической ситуации в ЕС конкурентом доллара становится евро. Гораздо более скромные позиции у японской иены, фунта стерлингов, а также швейцарского франка.

Размер мирового рынка страховых услуг оценивается в 2,5 трлн. $. Именно ею является величина ежегодных страховых платежей или страховых премий. Ныне на мировом рынке страховых услуг действует огромное число фирм различных по своим размером. Многие из этих компаний являются транснациональными.

Особенно развит рынок страховых услуг в экономически развитых странах. Иногда даже по степени развития данного рынка делают выводы об экономическом развитии страны. В этих странах, по разным оценкам, страхованием охвачено около 90-95% всех возможных рисков, в то время как в России -- менее 10%. Таким образом, именно страховые компании являются могучими инвесторами в развитых экономических системах.

На рынках капитала совершаются различные операции , соответствующие основным сегментам рынка Власьевич Ю. Экономика России: эффекты и парадоксы. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. .

На валютном рынке (его ещё называют форексным) обменивают одни валюты на другие. Валюты обмениваются на данном рынке для совершенно разнообразных целей, а именно:

Платежей за внешнеторговые товары;

Международные инвестиции;

Возврата долгов;

Нейтрализации риска;

Арбитража.

Развитие системы электронной связи сделало рынок глобальным, функционирующим 24 часа в сутки.

Торговля валютными деривативами (производными ценными бумагами) сконцентрирована на товарных, фондовых или специальных фьючерсных биржах.

Форвардные валютные операции (форвардные сделки, форварды) могут заключаться на любой период в будущем и на любую величину. Форварды являются малоликвидными, поскольку их трудно продать третьей стороне.

Фьючерсные валютные операции (фьючерсы) также базируются на сделках о купле-продаже валюты в будущем. Однако, в отличие от форварда, фьючерс выступает в качестве соглашения, реализуемого на бирже, которое требует поставки стандартной суммы актива на стандартную дату.

Операции на рынке страховых услуг традиционно имеют направленность на защиту от ущерба для здоровья и жизнедеятельности, пенсионного обеспечения и трудоспособности и страхователя или застрахованного лица (личное страхование), для его владения, пользования и распоряжения имуществом, а также на покрытие выплат физических или юридических лиц за вред, причиненный третьим лицам (страхование ответственности).

Операции с ценными бумагами (операции на фондовом рынке).

При классификации сделок с ценными бумагами можно исходить из нескольких критериев. Деление на кассовые и срочные операции является наиболее важным. Также различают арбитражные сделки , которые основываются на перепродаже ценных бумаг на различных биржах, когда имеет место возможная разница в их курсах, а также пакетные сделки , которые являются сделками по купле-продаже крупных партий ценных бумаг.

Для кассовой операции типичным является то, что ее выполнение в большинстве случаев возникает непосредственно после заключения сделки.

Срочные операции , по сути, являются договорами о поставке, согласно которым одна сторона обязуется предоставить в определенный срок некоторое количество активов, а другая, в свою очередь, -- немедленно их принять и оплатить заранее оговоренную сумму.

Раздел 2. Особенности функционирования рынка капиталов в Ро с сии

2.1 Эволюция рынка капитала в России. Развитие рынка кап и тала в России в современных условиях

Возникший вследствие приватизации частный сектор российской экономики оказался неспособным решить в полной мере ряд наиболее важных с точки зрения основной части общества задач. В первую очередь был несостоятельным тезис о заведомо высокой эффективности управления активами в частном бизнесе. Активы, которые находятся в частной собственности, принадлежащие конкретным персонифицированным владельцам, приносят эффект лишь в определенных условиях:

Конкуренция;

Жесткое соблюдение законности;

Направление энергии частной экономической деятельности в сферы, которые не оказывают угнетающего воздействия на развитие остальных социально-экономических сфер.

Частные инвестиции в реальный сектор в новой постсоветской системе стали приобретать заметные размеры лишь только после финансового кризиса 1998 г., который был вызван большей частью вследствие падения цен на основные статьи российского сырьевого экспорта. Данный фактор существенно сократил возможности относительно легкого «отъема денег» у государства и населения. Это и мотивировало представителей крупного бизнеса инвестировать часть своих средств в менее рентабельные сферы деятельности. Власьевич Ю. Экономика России: эффекты и парадоксы. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.

Также следовало бы упомянуть миграцию капитала за рубеж как существенный фактор формирования спроса и предложения на рынке РФ. Исторически, уже в конце 1980-х годов в СССР начался нелегальный вывоз капиталов из страны. В 1990-е годы данная тенденция также преобладала. Капиталы бессистемно инвестировались в виде ссудного капитала, в основном в некоммерческую недвижимость, либо же попросту «проедались» за границей. В 2000-е годы характер вывоза капиталов из РФ уже принципиально изменился, поскольку обозначилась явная тенденция в сторону наращивания предпринимательского капитала.

Иностранные инвестиции, а также полученные с их помощью зарубежные активы постепенно начинают играть особую роль в экономике России, поскольку стали появляться и успешно развиваться первые отечественные ТНК. Таким образом, постепенно в нашей стране стала формироваться довольно своеобразная, параллельная внешняя экономика, тесно связанная с внутренней и оказывающая все более заметное влияние на ее развитие, способствуя ее интеграции в глобальную экономику. В принципе, данное явление и характерно для всех, без исключения развитых стран, которые активно участвуют в процессе глобализации.

Зарубежная экспансия довольно часто обеспечивает эффект синергии для развития всего бизнеса материнской компании, что является положительным фактором для всей российской экономики.

Концерн «Газпром», который занимает второе место в мире по объемам продаж среди нефте- и газодобывающих компаний также стремится участвовать в проектах по разведке, добыче, транспортировке и сбыту углеводородов в третьих странах в рамках стратегии глобального присутствия компании на мировом рынке нефти и газа, используя при этом как участие в конкурсах и аукционах, так и операции обмена активами.

«Роснефть» также строит амбициозные планы, рассчитывая в среднесрочной перспективе войти в пятерку крупнейших мировых корпораций по капитализации Власьевич Ю. Экономика России: эффекты и парадоксы. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. .

Если судить по числу работающих за границей компаний, которые связанные с российским капиталом, то можно сказать, что основу внешней экономики РФ составляют офшорные компании.

Возникает закономерный вопрос: «стоит ли ограничивать зарубежную экспансию российского бизнеса?». Стоит сказать, что данное явление является объективным процессом, который обусловлен тенденцией к рыночной глобализации мировой экономики и усиливающейся интеграцией с ней российского бизнеса. Следовательно, приняв жесткие ограничительные меры, можно загнать часть соответствующих финансовых потоков в «теневое» русло.

С другой стороны, учитывая негативные последствия зарубежной экспансии российского бизнеса и развития параллельной внешней экономики, необходимо разработать и проводить взвешенную политику в этой области. Можно выделить два основных ее направления:

Поддержка со стороны государства зарубежной экспансии отечественного бизнеса;

Рыночные и административные меры, которые способствовали бы сокращению неоправданного оттока капитала из России и сближению внутренней и внешней экономики.

В РФ на сегодняшний день нет продуманной государственной политики в отношении инвестиционной экспансии бизнеса.

Также одной из основных проблем является то, что предприятия очень мало используют такой источник капитала, как фондовый рынок, а также, по сути, не готовы к привлечению внешних стратегических инвесторов.

1.2 Состояние и перспективы рынка капитала в России

Приоритетами российской политики по поддержке зарубежных инвестиций отечественных компаний должны стать содействие:

Модернизации экономической системы страны;

Диверсификации экспорта;

Улучшению обеспеченности производства сырьем;

Насыщению внутреннего рынка товарами широкого спроса;

Восстановлению утерянных позиций российских фирм на международном уровне;

Снижению оттока и интеллектуального капитала за рубеж и дефицита квалифицированных трудовых ресурсов;

Охране экологии и уменьшению загрязнения окружающей среды;

Конверсии финансовой задолженности зарубежных стран, и т. д.

Все эти перечисленные приоритеты соответствуют национальным интересам по долгосрочному и устойчивому развитию страны.

Поскольку эффективность иностранных вложений в российскую экономику является невысокой, актуальной является проблема создания целевой программы контроля за прямыми иностранными инвестициями.

По мнению Навоя А., она должна включать:

Выработку стратегии их осуществления (необходимые объемы привлечения прямых инвестиций, список приоритетных отраслей, меры государственной поддержки);

Создание более четкой системы мониторинга прямых инвестиций (детализация по отраслям, видам вложений, страновой и отраслевой принадлежности инвесторов, определение доли репатриируемых капиталов, сроков инвестирования);

Анализ эффективности прямых иностранных вложений (доля инвестиций иностранцев, направляемых на обновление производственных фондов подконтрольного предприятия, динамика производительности труда на приобретенном предприятии, состояние конкуренции в отрасли, доля прибыли, вывозимой прямыми иностранными инвесторами за рубеж.

Заключение

Трансформация российской экономики от административно-командной к рыночной обусловила необходимость создания в РФ рынка ссудных капиталов для обслуживания потребностей хозяйства. Однако подлинное развитие рынка ссудных капиталов в стране возможно при соответствующем развитии других рынков, таких, как:

Ш рынка средств производства;

Ш рынка предметов потребления;

Ш рынка рабочей силы;

Ш рынка земли;

Ш рынка недвижимости.

Все эти рынки нуждаются в денежных средствах, которые им и предоставляет рынок ссудных капиталов.

1. Освещены основные теории капитала, внесшие вклад в современное представление понятия «капитал».

2. Представлено современное представление капитала, рынка капитала и его структуры. Отражены вопросы спроса и предложения на рынке услуг капитала, ссудного капитала и капитальных благ.

3. Показана эволюция рынка капитала в России и текущее состояние рынка. Отражены рекомендации по улучшению текущего состояния рынка капитала. Выявлено, что рынок капитала неразрывно связан с государственной политикой (благодаря как инструментам воздействия на рынок, так и тому, что государство либо является совладельцем большинства крупных производств страны, либо создает государственные корпорации). В свою очередь, рынок России неразрывно связан с мировым рынком (кредитование на западе, иностранные инвестиции в экономику России).

С писок использованных источников

1. Букасьян Г.М. Экономическая теория учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2011.

2. Власьевич Ю. Экономика России: эффекты и парадоксы. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.

3. М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков. Экономическая теория. - М.: Инфра-М, 2012.

4. Нуреев Р.М. Курс микроэкономики. - М.: Норма - Инфра-М, 2010.

5. Российская экономика: финансовая система. / Под ред. Герасименко В.В., Городецкого Д.Е. - М.: МГУ, ТЕИС, 2012.

6. Российские рынки капиталов: есть ли жизнь на Марсе? // Рынок ценных бумаг. - №4. - 2010.

7. Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2010.

8. Современная экономика. / Под ред. Мамедова О.Ю. - Ростов-на-Дону, 2001.

9. Экономика: Учебник / Под ред. Булатова А.С. - М.: БЕК, 2012.

10. Экономическая теория / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. - СПб: Питер, 2011.

11. http://www.grandars.ru

12. http://cyberleninka.ru.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Определение теории капитала различными экономическими школами и ученими. Структура рынка капитала. Кругооборот и время оборота капитала. Спрос и предложение на рынке услуг. Эволюция рынка капитала в России, тенденции и рекомендации по улучшению ситуации.

курсовая работа , добавлен 04.11.2009

Экономическая природа оттока капитала и его составляющие компоненты. Двойственный характер офшорных юрисдикций в трансграничном движении российских капиталов. Специфика вывоза капитала из России; причины, последствия и пути решения в условиях рынка.

курсовая работа , добавлен 11.04.2016

Формы капитала и особенности его функционирования. Теоретические принципы функционирования рынка капитала. Анализ динамики основных показателей рынка капитала в Республике Беларусь, особенности его функционирования и основные перспективы развития.

курсовая работа , добавлен 31.10.2014

Капитал, его понятие и теории, особенности и структура. Традиции функционирования в стране фондового и кредитного рынков. Суть и эволюция рынка капиталов, особенности, состояние и перспективы экономического развития России в современных условиях.

курсовая работа , добавлен 23.07.2014

Эволюция рынка капиталов. Сущность, структура рынка капиталов и его функции. Особенности функционирования рынка капиталов в России. Формирования полноценного рынка ссудных капиталов. Создание в стране эффективной парабанковской системы.

курсовая работа , добавлен 11.01.2005

Сущность, структура и механизм функционирования рынка капитала и капиталовложений. Капитал как фактор производства, спрос и предложение на рынке, дисконтирование. Анализ концентрации капитала в отраслях российской экономики: состояние и перспективы.

курсовая работа , добавлен 17.08.2010

Рассмотрение особенностей понятия и структуры рынка реального капитала. Определение особенностей функционирования рынка реального капитала в российской экономике. Характеристика основных перспектив развития рынка реального капитала в Российской Федерации.

курсовая работа , добавлен 18.12.2017

Рынок капитала, его экономическая сущность и формы. Структура и особенности ссудного капитала. Рынок физического капитала и механизм его функционирования. Сущность и виды инвестиций. Принципы инвестиционной политики. Кредитная система и политика РФ.

дипломная работа , добавлен 25.12.2008

Ссуда как важнейшая категория экономической науки. Сущность ссудного капитала и процента. Тенденции развития рынка ссудного капитала и ссудного процента в Российской Федерации и Республике Татарии. Проблемы рынка ссудного капитала и изменения процента.

курсовая работа , добавлен 18.06.2010

Вопрос выбора структуры капитала в корпоративных финансах. Построение традиционных теорий структуры капитала на предпосылки эффективности рынка капитала и рациональности агентов, на них оперирующих. Теория отслеживания рынка (Market Timing Theory).

Введение

Раздел 1. Теории капитала. Рынок капитала и его структура

1 Капитал, его понятие и теории

2 Понятие, особенности, структура рынка капитала

Раздел 2. Особенности функционирования рынка капиталов в России

1 Эволюция рынка капитала в России. Развитие рынка капитала в России в современных условиях

2 Состояние и перспективы рынка капитала в России

Заключение

Список использованных источников

Введение

Капитал - это имущество, используемое для получения прибыли.

·возможность использования при производстве иных товаров (что и делает его фактором производства);

·данный товар должен быть результатом переработки (к земле следует относить необработанные природные ресурсы, к примеру, полезные ископаемые);

·подобный товар не используется в процессе производства целиком (что существенно отличает данный товар от сырья и полуфабрикатов).

Такие обстоятельства и приводят к появлению прослойки ссудных (денежных) капиталистов.

Появление ссудного капитала создало необходимость институционального закрепления возникающих изменений.

Øуровень экономического развития страны;

Øсложившиеся традиции функционирования в стране фондового и кредитного рынков;

Øуровень производственного накопления в экономической системе;

Øсбережения домохозяйств.

ØСША;

ØЕвропа;

ØЯпония.

Раздел 1. Теории капитала. Рынок капитала и его структура

1.1 Капитал, его понятие и теории

Как экономический ресурс, капитал целесообразно разделять на реальный и финансовый .

Широко распространенными являются и более узкие определения.

К примеру, следуя сугубо бухгалтерскому определению капиталом следует считать все активы фирмы.

Согласно экономическому определению капитал следует разделять на два наиболее основных вида:

реальный (то есть в материальной либо в интеллектуальной форме);

финансовый, который в форме денег и различных финансовых активов.

Реальный оборотный капитал состоит из материальных оборотных средств. К нему относятся:

производственные запасы;

незавершенное производство;

готовая продукция на складе;

товары для перепродажи.

Классификация реального капитала (реальных активов, нефинансовых активов) изображена на рис.1.

Рис. 1 - Структура реального капитала

Капитал приносит доход в виде прибыли. Прибыль может быть в различных вариантах, к примеру:

прибыль фирмы;

роялти владельца интеллектуального капитала и др.

Что касается теорий капитала , то они имеют достаточно продолжительную историю.

К примеру, Адам Смит характеризовал капитал в качестве накопленного запаса вещей, а также денег. Давид Рикардо трактовал капитал уже в качестве вещественного запаса производственных средств. То есть, к примеру, палка и камень в руках первобытного человека представлялись ему, по сути, аналогичным элементом капитала, как и машины с фабриками.

Маркс, в отличие от предшественников осуществил подход к понятию «капитал» уже как к категории социального характера. К. Маркс считал капитал самовозрастающей стоимостью, которая порождает так называемую прибавочную стоимость и лишь только наемный труд, по мнению Маркса может её создавать.

Среди трактовок капитала нельзя не выделить достаточно-таки интересную теорию воздержания . К числу её отцов-основателей следует отнести, в первую очередь английского экономиста Нассау Уильям Сениора (1790-1864). Ученый рассматривал труд в качестве «жертвы» рабочего, который жертвует своим досугом и покоем, в то время, как капитал - это уже «жертва» капиталиста. Последний воздерживается от того, чтобы всю свою собственность использовать на личные нужды, превращая её значительную часть в капитал (то есть пуская в расширенное воспроизводство).

Согласно мнению американского экономиста И. Фишера (1867-1947), капитал - это то, что порождает поток услуг, которые впоследствии оборачиваются притоком доходов. При этом, чем больше ценятся услуги того или иного капитала, тем выше будут доходы. Таким образом, величину капитала следует оценивать на основе величины получаемого дохода от него. В качестве примера: если сдача квартиры внаем приносит каждый год ее собственнику 5000 $, а в надежном банке он может получить на положенные на срочный счет деньги 10% годовых, то таким образом реальная цена квартиры составляет 50000 $, поскольку именно такую сумму следует положить в банк под 10 % годовых, для того чтобы получать каждый год 5000 $.

Определение, предложенное Фишером, является одним из наиболее популярных в мире.

1.2 Понятие, особенности, структура рынка капитала

Что касается структуры рынка капитала (финансового рынка), то её можно представить в качестве совокупности:

валютного рынка;

рынка производных финансовых инструментов (деривативов);

рынка страховых услуг;

рынка ссудного капитала (кредитного рынка);

рынка акций (который вместе с частью кредитного рынка образует фондовый рынок).

На рынках капитала осуществляются разнообразные операции, соответствующие основным сегментам рынка.

Среди основных, следует выделить:

валютные операции;

операции с деривативами (производными финансовыми инструментами);

операции на рынке страховых услуг;

операции на рынке ссудного капитала;

операции с долговыми ценными бумагами;

операции на рынке государственных ценных бумаг;

операции на фондовом рынке.

домашние хозяйства (к примеру, когда покупают машины и оборудование, строят дома, приобретают топливо и энергию и т. п.);

государство и некоммерческие организации (закупая, к примеру, товары для нужд обороны, сохранения внутреннего правопорядка, науки, образования, здравоохранения и т.д.).

промышленные фирмы;

строительные;

сельскохозяйственные;

транспортные;

торговые;

фирмы в сфере инвестиционных услуг.

рынки машин;

оборудования;

транспортных средств;

топлива и материалов.

Рынками капитала именуют те сегменты рынка капитала, где осуществляется торговля финансовыми активами.

Рис. 2 - Структура рынка капитала

Валютный рынок - наиболее крупный из рынков капитала.

Это вызвано следующими причинами:

·обслуживает данный рынок, как внешнюю торговлю, так и международное движение капитала, с присущими ему колоссальными масштабами;

·на данном рынке осуществляется огромное число сугубо спекулятивных сделок. Это сделки, которые направлены не на обмен валюты для внешней торговли или международного движения капитала, а на получение маржи от валютного арбитража (от изменения курсов валют);

·для хеджирования (страхования) рисков изменения курсов валют, а также чисто в спекулятивных целях в больших количествах выпускаются краткосрочные валютные инструменты (это, в первую очередь, валютные деривативы).

Размер мирового рынка страховых услуг оценивается в 2,5 трлн. $. Именно ею является величина ежегодных страховых платежей или страховых премий. Ныне на мировом рынке страховых услуг действует огромное число фирм различных по своим размером. Многие из этих компаний являются транснациональными.

Особенно развит рынок страховых услуг в экономически развитых странах. Иногда даже по степени развития данного рынка делают выводы об экономическом развитии страны. В этих странах, по разным оценкам, страхованием охвачено около 90-95% всех возможных рисков, в то время как в России - менее 10%. Таким образом, именно страховые компании являются могучими инвесторами в развитых экономических системах.

На рынках капитала совершаются различные операции , соответствующие основным сегментам рынка.

платежей за внешнеторговые товары;

международные инвестиции;

возврата долгов;

нейтрализации риска;

арбитража.

Развитие системы электронной связи сделало рынок глобальным, функционирующим 24 часа в сутки.

Операции с ценными бумагами (операции на фондовом рынке).

Срочные операции , по сути, являются договорами о поставке, согласно которым одна сторона обязуется предоставить в определенный срок некоторое количество активов, а другая, в свою очередь, - немедленно их принять и оплатить заранее оговоренную сумму.

Раздел 2. Особенности функционирования рынка капиталов в России

2.1 Эволюция рынка капитала в России. Развитие рынка капитала в России в современных условиях

конкуренция;

жесткое соблюдение законности;

направление энергии частной экономической деятельности в сферы, которые не оказывают угнетающего воздействия на развитие остальных социально-экономических сфер.

«Роснефть» также строит амбициозные планы, рассчитывая в среднесрочной перспективе войти в пятерку крупнейших мировых корпораций по капитализации.

поддержка со стороны государства зарубежной экспансии отечественного бизнеса;

рыночные и административные меры, которые способствовали бы сокращению неоправданного оттока капитала из России и сближению внутренней и внешней экономики.

1.2 Состояние и перспективы рынка капитала в России

модернизации экономической системы страны;

диверсификации экспорта;

улучшению обеспеченности производства сырьем;

насыщению внутреннего рынка товарами широкого спроса;

восстановлению утерянных позиций российских фирм на международном уровне;

снижению оттока и интеллектуального капитала за рубеж и дефицита квалифицированных трудовых ресурсов;

охране экологии и уменьшению загрязнения окружающей среды;

конверсии финансовой задолженности зарубежных стран, и т. д.

По мнению Навоя А., она должна включать:

выработку стратегии их осуществления (необходимые объемы привлечения прямых инвестиций, список приоритетных отраслей, меры государственной поддержки);

создание более четкой системы мониторинга прямых инвестиций (детализация по отраслям, видам вложений, страновой и отраслевой принадлежности инвесторов, определение доли репатриируемых капиталов, сроков инвестирования);

анализ эффективности прямых иностранных вложений (доля инвестиций иностранцев, направляемых на обновление производственных фондов подконтрольного предприятия, динамика производительности труда на приобретенном предприятии, состояние конкуренции в отрасли, доля прибыли, вывозимой прямыми иностранными инвесторами за рубеж.

Заключение

Øрынка средств производства;

Øрынка предметов потребления;

Øрынка рабочей силы;

Øрынка земли;

Øрынка недвижимости.

Все эти рынки нуждаются в денежных средствах, которые им и предоставляет рынок ссудных капиталов.

.Освещены основные теории капитала, внесшие вклад в современное представление понятия «капитал».

.Представлено современное представление капитала, рынка капитала и его структуры. Отражены вопросы спроса и предложения на рынке услуг капитала, ссудного капитала и капитальных благ.

.Показана эволюция рынка капитала в России и текущее состояние рынка. Отражены рекомендации по улучшению текущего состояния рынка капитала. Выявлено, что рынок капитала неразрывно связан с государственной политикой (благодаря как инструментам воздействия на рынок, так и тому, что государство либо является совладельцем большинства крупных производств страны, либо создает государственные корпорации). В свою очередь, рынок России неразрывно связан с мировым рынком (кредитование на западе, иностранные инвестиции в экономику России).

Список использованных источников

1.Букасьян Г.М. Экономическая теория учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2011.

2. Власьевич Ю. Экономика России: эффекты и парадоксы. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.

М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков. Экономическая теория. - М.: Инфра-М, 2012.

Нуреев Р.М. Курс микроэкономики. - М.: Норма - Инфра-М, 2010.

Российская экономика: финансовая система. / Под ред. Герасименко В.В., Городецкого Д.Е. - М.: МГУ, ТЕИС, 2012.

Российские рынки капиталов: есть ли жизнь на Марсе? // Рынок ценных бумаг. - №4. - 2010.

Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2010.

Современная экономика. / Под ред. Мамедова О.Ю. - Ростов-на-Дону, 2001.

Экономика: Учебник / Под ред. Булатова А.С. - М.: БЕК, 2012.

Экономическая теория / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. - СПб: Питер, 2011.

Http://www.grandars.ru

Http://cyberleninka.ru.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

капитал кредит инвестиционный

Капитал (в переводе с латинского capitals - главный) - важнейшая категория экономики, неотъемлемая часть рыночного хозяйства.

Капитал -это суммарные блага в виде интеллектуальных, материальных, финансовых средств, которые используются как ресурсы для производства большего объема благ.

Существуют и узкие определения. По бухгалтерскому определению капитал - суммарные активы фирмы. Согласно экономическому определению капитал делится на 2 группы-реальный (в материальной и интеллектуальной формах) и финансовый, в виде денег и ценных бумаг. Есть еще один вид -- человеческий капитал, проявляющийся в виде инвестиций в образование и здоровье трудовых ресурсов (рис. 1.1) .

Рис. 1.1.

Таким образом, капитал -- это любой ресурс экономики, который создается для производства больших количеств экономических благ и приносящий доход.

Главная особенность рынка капитала - способность любой фирмы и любого потребителя выступать на данном рынке как кредитором, так заемщиком.

Рынок капитала -целостная система. Рынок капитала -- взаимоотношения между домохозяйствами, фирмами и государством в области движения капитала, капитальных активов и доходов, получаемых от их использования. Структура рынка капитала - это его внутреннее строение, отличающееся тремя свойствами: целостность, наличие элементов данной системы и характер связей между ними.

Считается, что основа структуры рынка капитала - его главные свойства. Поэтому рынок капитала существует в разных формах: материально-вещественная форма (рынок физического капитала) и денежная форма (рынок ссудных средств, рынок ценных бумаг). Рынок капитала представляет собой часть не только финансового рынка, но и рынка факторов производства .

В ходе развития экономических отношений появились новые концепции и трактовки. Выделяют несколько подходов к определению рынка капитала, характеризующих капитал как совокупность средств производства или как денежную сумму, которая используется в различных операциях для получения дохода.

Из-за неоднозначности трактовок понятия «капитал» есть также проблемы определения категории «рынок капитала». Выделяют два вероятных варианта трактовки данного определения. Это зависит от того, что есть объект взаимоотношений продавца и покупателя на рынке .

Первый вариант. Капитал на рынке факторов производства рассматривается как физический капитал: здания, машины, станки, запасы материалов и полуфабрикатов, сооружения и т.д. в их стоимостном измерении. Здесь рынок капитала - часть рынка факторов производства (рис. 1.2).

Рис. 1.2.

Основные субъекты рынка капиталов - это сферы бизнеса и хаус-холда.

Второй вариант. Капитал на рынке финансов трактуется как денежный капитал.

Поэтому рынок капиталов выступает одной составляющей частью рынка ссудных капиталов (рис. 1.3).

Рис. 1.3.

Рынок ссудных капиталов - это совокупность взаимоотношений, в которых объект сделки - это денежный капитал, в процессе чего формируется спрос и предложение на него. Рынок ссудного капитала делится на денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок характеризуется краткосрочными банковскими операциями сроком до одного года. Рынок капиталов обслуживает среднесрочные и долгосрочные операции банков. Он подразделяется на ипотечный рынок (операции с закладными листами) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Субъектами финансового рынка выступают банки, их клиенты (так же как и на ипотечном рынке), фондовая биржа, а объектами операций являются ценные бумаги не только частных предпринимателей, но и государственных институтов .

Денежный рынок и рынок капиталов представляют собой вторичные рынки ссудных капиталов. На каждом из рынков есть определенные обращающиеся финансовые ценности, различающиеся по статусу (акции или облигации), типу собственности (частная или государственная), сроку действия, степени ликвидности, характеру риска (банкротный или рыночный) и степени риска (рисковые, слаборисковые, без рисковые).

Рынок капитала иногда называют фондовым рынком. Инвестиции (капиталовложения) - это затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов, а так же увеличение запасов капитала в экономике

Кроме того на рынке капиталовложений существуют спрос и предложение, определяющие равновесную ставку процента (цену) и количество отданных денег взаймы.

Те сегменты рынка, где происходит торговля финансовыми активами, называют рынками активов. В качестве синонимов применяют термины «финансовый рынок», «рынок капитала», «финансовые рынки» .

На таких рынках как валютный, рынок деривативов, страховых услуг осуществляются в большинстве своем краткосрочные сделки (до 1 года включительно). На кредитном рынке (который состоит из рынка банковских кредитов и долговых ценных бумаг) тоже протекает множество краткосрочных сделок. Рынок акций характеризуется преобладанием долгосрочных операций. Рынок акций и часть кредитного рынка (рынок долговых ценных бумаг) объединены в один рынок - фондовый ил же рынок ценных бумаг, хотя под фондовым рынком иногда понимают исключительно рынок акций.

Делая вывод, можно сказать, что рынок капитала это, в первую очередь, рынок средств производства. Основные элементы современного рынка капитала рынка являются не только средства производства, но всевозможные виды ценных бумаг, и деньги.

Рынок капитала это самый важный источник финансирования долгосрочных инвестиционных ресурсов. Если денежный рынок поддерживает ликвидность на финансовом рынке, то рынок капитала способствует рентабельному использованию данных финансовых средств. Это означает, что ожидаемая прибыль капиталовложений с учетом соответствующего риска должна как минимум отвечать проценту на рынке капиталов. Данный капитал представляется в виде фондов. Фонды это величина капитала в данный момент времени. Любая фирма также имеет другие виды капитала.

В условиях рыночных взаимоотношений рынок капитала оказывает важное значение, так как является основным источником долгосрочных финансовых ресурсов.

В рынок капитала входят рынок ценных бумаг, и рынок банковских услуг, что способствует платежеспособности финансовой системы. Рынок капитала это часть финансового рынка, где формируются спрос и предложения на средний и долгосрочный ссудный капитал.

Также рынок капитала это сфера отношений, где объектом является денежный капитал, предоставляемый взамен который формирует спрос и предложение на него.

Еще одно определение рынка капитала это сегмент рынка ссудных капиталов, на котором осуществляются операции среднего и долгосрочного финансирования и операции с ценными бумагами.

Из выше всего сказанного следует, что под капиталом понимают физический капитал, то рынок капитала это часть рынка факторов производства наряду с рынком труда и земли. А если под капиталом на рынке финансов понимать денежный капитал, то рынок капитала выступает составной частью рынка ссудных капиталов. Так же различают третий вид капитала - человеческий капитал.

Человеческий капитал является разновидностью трудовых ресурсов. Из этого следует, что под капиталом подразумевают только физические и материальные факторы. Физический или реальный капитал представляет собой запас производственных ресурсов, участвующих в производстве разнообразных благ. Данный капитал разделяется на основной капитал, куда входят реальные активы длительного пользования, например здания, сооружения, машины, оборудования, и оборотный капитал, расходованный на покупку средств для производства сырья, а также основных или вспомогательных материалов труда.

Основной капитал служит в течение нескольких лет и подлежит замене (возмещению) лишь по мере его физического или морального износа. Оборотный капитал полностью потребляется в течение одного цикла производства, и его стоимость включается в издержки производства целиком, в отличие от основного капитала, стоимость которого учитывается к издержкам по частям.

Рассмотрим устройство рынка капитала подробнее. Существует четыре вида рынка капитала:

1. Кредитный рынок;
2. Рынок акций;
3. Рынок облигаций;
4. Государственные инвестиции.

1. Кредитный рынок. Капитал, привлекаемый с кредитного рынка, носит характер заёмного, причём фирма может получить его на срок от нескольких месяцев (краткосрочный кредит) до нескольких лет (долгосрочный кредит).

Основными источниками средств, которые банки направляют на кредитование фирм, являются сбережение семей государства. В зависимости от типа банковской системы данные сбережения регистрируются на специальных счетах и принимаются всеми банками страны или только специальными сбербанками страны, которые сами одалживают другим банкам, а те в свою очередь кредитуют фирмы.

2. Рынок акций. Акция, как инвестиционный товар (т. е., товар, приобретаемый ради получения дохода в будущем) обладает некоторыми важными качествами:
1) дают право владельцу на долю в имуществе фирмы;
2) если компания разориться, то к владельцу ценных бумаг нельзя предъявить не каких требований и претензий. Он потеряет лишь ту сумму, которую потратил на покупку ценных бумаг;
3) если компанию ликвидируют, то от распродажи ее имущества владельцу ценной бумаги будет возращена сумма, соответствующая его доле в капитале фирмы;
4) в качестве компенсации за риск потери денег, вложенных в дело, акционер обретает право на части прибылей фирмы, которые будут заработаны в будущем - после увеличения капитала за счёт использования денег акционеров. Большинство акций выпускается в форме обыкновенных акций. Размер дивиденда по таким акциям зависит от реально полученной фирмой величины чистой прибыли (то есть прибыли после уплаты налогов государству). Если прибыль мала, то дивиденды могут вообще не выплачиваться. Некоторых владельцев сбережений такая неопределённость перспектив не устраивает. Чтобы добиться получения средств от таких инвесторов, была придумана ещё одна форма ценных бумаг - привилегированная акция, по которым акционеру гарантированно выплачивается определённая доля чистой прибыли фирмы. Кроме дивидендов акционер может получить выгоду и за счёт роста стоимости принадлежащих ему бумаг. Если фирма ведёт дела умело и получает больше прибыли, то курс акций может подняться значительно выше той номинальной суммы, которую акционер реально уплатил.

Именно поэтому владение акциями может быть довольно выгодным делом.

3. Рынок облигаций. Коммерческие фирмы привлекают средства путем продажи ценных бумаг определенного типа - облигации. Капитал, привлекаемые с помощью облигаций является заемным. Данные облигации удобнее в использование фирмы тем, что есть шанс, они окажутся более выгодными, чем банковские ссуды.
4. Государственные инвестиции. Государство выступает не только активный и крупнейший инвестор, а также вкладывает деньги в предприятие, что поддержать их и предотвратить банкротство и помочь в развитие.

Из всего сказанного сделаем вывод. На сегодняшний момент ценность капитала зависит от того, что капитал может произвести в будущем. Для производства дохода владелец капитала должен отказаться от текущего потребления в надежде получить более высокое вознаграждение в будущем. Поток будущего дохода должен стимулировать создание сегодняшнего запаса. Чтобы создать этот запас, в свою очередь, необходим поток сбережений. Фактор времени (сравнение прошлого с настоящим, настоящего с будущим) приобретает при анализе капитала первостепенное значение.

Доход на капитал будет произведен лишь в том случае, если собственник капитала передаст его для производительного использования предпринимателю (или сам станет предпринимателем). При этом капитал, ссужаемый на время, должен вернуться с приращением. Этот прирост, возвращаемый собственнику капитала, и называется процентом. Ссудный процент - это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени. При анализе обычно рассматривают капитал исключительно в денежной форме, подразумевая, что на деньги покупают физический капитал.